正大集團旗下的卜蜂蓮花（0121.HK）12月16日早間公告指，與物美商業（1025.HK）早前宣布的分店轉讓及互購股份的合作協議已失效，雙方未能就交易主要條款取得進展，認購事項將不會繼續進行。
卜蜂蓮花在公告中稱，盡管卜蜂蓮花與物美善意地進行了廣泛磋商，但仍無法就約定建議的主要條款取得進展，因此建議認購及收購事項將不會繼續進行。物美亦公告合作告吹，稱“公司在相關事宜中已考慮了股東的最佳利益”。
截至午間收盤，物美與卜蜂蓮花股價分別跌5.85%和3.79%，至10.30港元與0.20港元。
接近交易的人士向財新記者透露，合作取消的主要原因是來自卜蜂蓮花內部的反對意見，部分中國地區高管與股東方展開談判，提出補償要求，令交接無法進行。北京等地門店在物美收購消息公布后，曾一度被罷工、關閉。
卜蜂蓮花的內部管理問題一直比較嚴重，高管的人力資源成本比較高，這也是公司虧損的主要原因。但據這位知情人士透露，交易公布后，外籍高管配合較好，而問題卻出在公司中國本地高管，“盡管物美表態不關店、不裁員，百分百接受原卜蜂蓮花員工，但這些人就想要補償，要談條件。”
據悉，卜蜂蓮花高層對這一局面亦相當警醒，意識到不處理好內部管理及人員問題，卜蜂蓮花未來經營業績將更不樂觀。“高管和股東的談判一直在進行，目前已經處理了一些問題。但現在（和物美的）交易到時間了，又很快面臨春節消費高峰，希望保持各方面的穩定和正常運營。”上述知情人士說。
一位關注交易的市場人士分析稱，雙方未來是否能繼續合作存在變數，前提應是卜蜂蓮花能否解決自身內在的管理問題。
今年10月15日，雙方在港高調宣布達成合作協議，物美擬收購卜蜂蓮花華東、華北地區的零售業務，涉及其除廣東和湖南兩地外的36家店鋪，作價23.45億港元，雙方同時宣布達成股份認購協議，物美計劃認購卜蜂蓮花9.99%股權，卜蜂蓮花也將認購13.77%物美股權。物美商業總裁徐瑩在發布會后曾表示，未來不排除進一步互相增持的可能，物美無須在交易中支付現金，公司同時引入上達資本為戰略股東。
收購協議公布后，卜蜂蓮花北京地區8家門店即于10月19日至24日期間發生暫停營業。卜蜂蓮花門店員工表示，擔心會被降薪或離職。
物美商業和卜蜂蓮花此前就曾有收購交易。2010年，物美商業收購卜蜂蓮花天津超市有限公司，接手其開設的4家門店，卜蜂蓮花此后徹底退出該地市場。
卜蜂蓮花多年深陷經營困局，其上半年財報顯示，公司營業額54.08億元，按年微增1.2%，虧損4674萬元。卜蜂蓮花2012年中虧損7689萬元，整個財年巨虧3.92億元。
物美作為北京地區零售龍頭之一，近年來也增長乏力，地區拓展緩慢。物美多年來收購并不順利，2004年初收購北京超市發約25%股份，但因其他股東不愿意轉讓股份，一直難以控股整合；2010年競購河北保龍倉，在價格上輸給了家樂福，打算收購華普也未成。
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本文來源： 物美收購卜蜂蓮花案流產 框架協議失效
