中國首富王健林掌控的 萬達 商業，遭遇回歸A股道路上的首次失敗。
　　11月21日晚間，綿石投資發布公告稱，將終止籌劃重大資產重組事項，公告首次公開重組交易對方為大連 萬達 集團股份有限公司。按原方案，綿石投資擬以發行股份購買資產的方式，購買 萬達 及相關交易方所持有的大連 萬達 商業地產股份有限公司全部股權，同時置出原有資產。
　　這是自 萬達 商業完成私有化退市后，首家正式披露被借殼的公司。綿石投資在公告中稱，由于各方反復討論協商，未能就本次重組的時間安排達成一致，故決定終止策劃本次重大資產重組事項。
　　綿石投資的這份公告正式宣告 萬達 商業回歸A股首戰失敗。從過往公告來看， 萬達 盯上這家殼資源應該由來已久，此次重大資產重組早在9月26日便已提出，但此前市場并無明確消息指向該公司。
　　盡管公告稱重組失敗的原因為“各方未能就時間安排達成一致”。但 萬達 首次借殼受阻，還是從側面為其他意圖從H股回歸的地產類公司敲響了警鐘。
　　王健林此前曾在接受外媒采訪時稱， 萬達 商業回歸A股面臨的選擇將是IPO或借殼，前者可能需要兩到三年，后者也需要一年以上的時間籌備。
　　但國內IPO目前排隊人數眾多，且自證監會2010年叫停房地產IPO以來，近年來鮮有成功的IPO案例。房地產股最近一次登陸A股還是2015年湖北金環和綠地控股的借殼上市。
　　在此情形下，借殼成了幾乎所有中概股回歸A股的一致選擇，這也令殼資源自去年下半年開始遭遇熱炒。但隨后，為遏制殼資源被濫炒，證監會在今年6月中旬曾連續三次發文規范上市公司重組，并嚴厲規范了炒殼等行為。而新規確定的借殼標準曾一度被評為“史上最嚴”。
　　 萬達 商業此番借殼失敗是否與監管層新規有關尚未可知，綿石投資在公告中并未透露重組的具體情況。
　　值得一提的是，近期同樣擬借殼回歸的地產H股，還有中國恒大。10月3日，中國恒大公告宣布與深深房訂立合作協議，以發行A股或支付現金的方式購買其境內附屬公司凱隆置業持有的恒大地產100%股權。這意味著，恒大將通過向深深房注入地產資產，成為這家A股上市公司的控股股東。
　　首戰失敗，意味著中國首富需要為旗下目前營收最大的資產平臺尋找新的路徑。以 萬達 商業截至2015年底超過1800億元的凈資產規模來看，市場預期未來 萬達 商業在A股的市值規模將達到五六千億元規模。
　　而自9月20日從港交所摘牌以來，有關 萬達 商業回歸A股的傳聞就不絕于耳。由于其體量巨大，且前景被看好，市場上曾出現多只“ 萬達 借殼概念股”。就在一周前，市場還有傳聞稱， 萬達 商業將借道國家體育總局旗下唯一上市公司中體產業回歸A股。

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