7月27日下午16：00， 百麗 國際控股有限公司（以下簡稱“ 百麗 國際”） 將正式撤銷在香港聯合交易所的上市地位。在此之前，7月17日晚間， 百麗 國際發布公告稱，私有化方案獲法院會議及股東特別大會通過，超過98%的公司股權支持私有化方案。隨后，當地時間7月24日，開曼群島大法院的法院聆訊批準私有化計劃，以協議安排方式提出的私有化建議于7月25日正式生效。至此，“一代鞋王”的傳奇進入下半場。
財報顯示，目前 百麗 國際旗下擁有自營店鋪數量高達20000余家，可以說是一艘商業巨輪。俗話說“船大難調頭”，對正處于轉型和變革中的 百麗 來說，由高瓴資本創始人張磊率領的財團，將這家老牌鞋類零售商私有化之后，未來會如何掌舵？
27日 百麗 正式從港交所退市
公開信息顯示，此次私有化建議發起于2017年4月28日，當時高瓴資本集團聯手鼎暉投資，同 百麗 國際的執行董事于武和盛放組成財團，以每股6.3港元的現金，合計531億港元的總價，提出私有化收購要約。
此次私有化之后，高瓴資本將成為 百麗 國際的新任大股東，持有其57.6%的股份；鼎暉投資持有11.9%；其余的30.5%由包括于武及盛放在內參與建議的 百麗 管理層共同持有。
另外， 百麗 國際創始人、董事長和首席執行官二人不參與此次私有化要約收購，而選擇將手中股份賣出離場。
作為曾經千億市值的藍籌股的“鞋王”， 百麗 在資本市場走了一遭，選擇回到原點，讓人不免唏噓。
最近幾年，一股影響全球的實體店關店潮波及中國，并以摧枯拉朽之勢蔓延，加之國內電子商務的飛速發展，整個實體零售業受到了前所未有的沖擊，女鞋行業尤甚，包括千百度、達芙妮、星期六等傳統女鞋品牌均不約而同地遭遇“滑鐵盧”。
雖然 百麗 相比同業品牌情況相對樂觀，但是伴隨著電子商務而來的不同渠道競爭，給了 百麗 集團曾經最為核心的競爭力與最牢固的護城河——百貨公司渠道致命的一擊。從2011年底開始， 百麗 國際營收增幅就持續下滑。2015年，上市9年首次利潤下滑，2017年初，凈利增長達到最低點，至此， 百麗 國際走到了轉型的拐點。
另一方面，在面臨電商等激烈競爭的時候， 百麗 國際的上市公司身份在決策和資源投入上也不免會受到諸多限制。
早在今年5月16日， 百麗 國際首席執行官盛百椒便在業績發布會上解釋了私有化的原因：“轉型有代價，目前局面不改善，公司今后的價值會越來越低。”此前，他多次表示， 百麗 轉型難有多項因素，其中就包括受上市地位限制和人才缺乏，造成“船大難調頭”。
業內也有分析指出，如此巨大的體量，令 百麗 在轉型過程中需要投入大量資金和運營資源，對科技、基礎設施和人才方面進行大量投資。
盛百椒此前曾坦言，“由于上市地位，每個季度需要披露運營數據，這使得管理層不得不追逐一些短期的盈利目標，而私有化則可以為公司的轉型提供更大的空間。” 從這個角度來說， 百麗 引入高瓴等投資方的確是最現實的選擇。
財團會如何助力 百麗 盤活現有資產
百麗 完成私有化之后，外界的關注焦點在于，在財團加持之下， 百麗 國際如何利用現有的渠道和品牌優勢，盤活兩萬余家門店？
盡管轉型的前方困難重重，但實際上，多年來深耕女鞋行業， 百麗 的底子還在。從目前的運營狀況來看， 百麗 旗下鞋類品牌仍然占據國內大商場的半壁江山，自有品牌 百麗 、他她、思加圖、森達、百思圖、天美意等，加上代理的Bata、Clarks、HushPuppie、Mephisto等品牌市場認可度仍在； 百麗 經銷代理的耐克、阿迪達斯以及彪馬、匡威等運動、服飾品牌也仍處于市場上升期。
鞋服行業獨立評論人馬崗告訴新浪財經，短期來看， 百麗 作為鞋業老大的地位不會改變，畢竟后幾名比如達芙妮、千百度、星期六等企業的規模和市值與 百麗 的差距仍然相當明顯。
百麗 私有化前的最后一份年報顯示，2016年度，盡管公司鞋類零售網點減少了700家，但運動、服飾類自營零售網點增加了543家，整體仍保持穩定，2017年2月28日， 百麗 國際自營零售網點總數為20841家。
再來看此次發出私有化要約的財團背景。公開資料顯示，作為 百麗 第一大股東的高瓴，此前在TMT領域有著豐富的經驗，投資了騰訊、滴滴、美團、蔚來汽車、摩拜單車等新興科技企業。近年來，高瓴將目光轉向實體經濟，此前投資了國內知名母嬰童品牌孩子王、主打互聯網等新經濟思維的江小白和優鼎，并長期持有美的、格力、藍月亮、福耀玻璃和敏實集團等“中國制造”企業，在幫助傳統企業轉型升級方面積攢了較多經驗。
另一家鼎暉投資，與 百麗 國際已合作多年，對 百麗 國際的業務及零售行業有深入的了解，其在大消費領域和電子商務領域具有豐富的經驗，部分經典投資案例包括，萬洲國際收購美國最大的豬肉生產商和品牌Smithfield、 百麗 收購日本時裝品牌巴洛克、蒙牛收購現代牧業等。
此前，對于順利完成 百麗 私有化要約，高瓴資本創始人兼首席執行官張磊曾表示，相信高瓴團隊將能幫助 百麗 國際在充滿挑戰的零售市場環境中推行以科技創新為引領的轉型，從而重獲長期的市場競爭力。
有分析認為，高瓴入股 百麗 并成為大股東或非單純財務投資，也許對 百麗 在轉型變革上已有一定計劃，比如通過投入技術和人才等資源，用數字經濟改造線下傳統企業。
此前，《金融時報》曾報道稱，張磊相信高瓴在科技方面的經驗能幫助那些老化的公司獲得新生。據了解，未來 百麗 考慮用3D打印技術和為客戶量身定制的線上服務再發生機。
事實上，對 百麗 而言，線下實體零售渠道的短路徑流通已不成問題。加強線上線下互通、跨界融合，通過全渠道、全場景無縫切換的服務和大數據、智能設備連接消費者，建立開放服務的新型零售平臺，才是現在的短板。
針對 百麗 目前的困境來看，鞋服行業獨立評論人馬崗向新浪財經分析稱， 百麗 必須要有斷腕的決心來渡過轉型的陣痛期，其未來的挑戰在于：一、如何厘清品牌之間的邊界，單個品牌應該更聚焦，不同品類和價格定位也需要明顯的界限；二、強大的線下渠道能力束縛了線上渠道的發展， 百麗 應考慮將線上線下如何徹底打通；三、 百麗 目前主營業務的增長不理想，應該放眼布局新的業務增長點。
對于新財團入股 百麗 ，有服裝行業人士向新浪財經表示，高瓴等新進股東可能會從電商、大數據方面入手，在前端銷售和后端供應端發力，幫助 百麗 更快速地了解市場及消費者需求，使訂貨、庫存等問題的處理變得更加靈活。
如果 百麗 國際能利用高瓴、鼎暉等財團的人才、運營和數字化推動傳統產業轉型的豐富經驗，盤活 百麗 扎實的渠道和品牌優勢，重新挖掘 “中國制造”新的價值，未來或將會是一個雙贏的結果。
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本文來源： 百麗退市了 一代鞋王兩萬家店以后怎么走？
