斷貨、欠薪、停產、逼債……近來， 太子奶 站在資金鏈斷裂的繩索上，深陷資本困局。這都是風投惹的禍，是風投“逼死”了 太子奶 。
成也風投，敗也風投。
太子奶 因獲得大額風投而成為同行驚羨的對象、媒體追逐的焦點：2007年1月， 太子奶 與高盛、大摩、英聯等方，共同出資注冊了離岸合資公司——中國 太子奶 開曼控股有限公司，其中高盛、大摩、英聯出資7300萬美元占該公司30%股權； 2007年9月， 太子奶 獲得花旗銀行、比利時聯合銀行、香港華商銀行、馬來西亞大眾銀行等六大國際財團提供的5億元無抵押、無擔保、低息三年期信用貸款。
高收益背后必定有高風險。風險頭家的確是無數創業者的“夢工廠”，但風險投資者不是救世主，更不是活雷鋒。他們斥巨資扶持 太子奶 的終極目標也不僅僅是培養一個重量級的型企業，他們需要得到現金回報，而且投入越大，就越急于在最短的時間內套現，而最好的現金回報方式是上市。所以，上市不僅是 太子奶 人的夢，更是他們在風投“押送下”不得不走的路。
如果把所有的寶都押在上市上，就難免急功近利，為了上市， 太子奶 煞費心機，四處燒錢跑馬圈地，同時為獲得巨額風投，還與蒙牛一樣與風投簽訂對賭協議， 太子奶 也因此被冠以“蒙牛第二”。
支撐蒙牛超常規極速發展的正是資本的力量，蒙牛跑出了火箭的速度，但效仿蒙牛的 太子奶 卻成了東施效顰，陷入資本困境，個中緣由有以下幾點：
其一，企業家境界上，李涂純仍需向牛根生看齊。
在蒙牛，有一支以牛根生為首的優秀創業團隊。牛根生多年在個人或企業危機的風口浪尖上奔走，其于苦難中練就的氣量、氣魄與氣度使得這塊金子最終熠熠生輝。他具有很強的大局觀，并因奉行“財聚人散，財散人聚”而籠絡大批人才，他的部下不但商戰經驗豐富，且對他忠心耿耿。
相比之下，作為 太子奶 的掌門，李途純還需修煉內功，從他的“驚世駭言”可見一斑，他曾宣稱“我只喝乳酸菌奶，不合常溫奶”、“我只和跨國公司競爭”，如此高調，必然會惹來“樹大招風”的隱患。
其二，蒙牛與 太子奶 的成長時機不同。
1999年，蒙牛創業時，中國乳業上升期，市場需求呈爆炸式增長。而且，在這了市場井噴的利好時代，蒙牛一再放低姿態，贏得了伊利的“高抬貴手”，在伊利眼皮底下迅速壯大。
成立于1996年的 太子奶 ，雖然資歷不淺，但不像蒙牛globrand.com那樣幸運碰到過市場利好期。常溫奶切下了乳業市場的一大塊蛋糕，留給乳酸菌奶飲品的空間很少。專注的 太子奶 可能會領銜乳酸奶飲品，但要笑傲整個乳業市場并不容易。
其三， 太子奶 學到蒙牛的速度，卻沒學到蒙牛的質量。
蒙牛沒有陷入“擴張餡餅”的詛咒，很大部分源于蒙牛重營銷的戰略。無論是從產品銷售模式還是廣告宣傳上，蒙牛都得心應手。05年，是蒙牛跳躍式發展的一年，蒙牛不但搭上了湖南衛視風靡全國的“超級女聲”這輛順風車，還從光明“回收奶”危機中找到了“趁虛而入”的機會。因此，蒙牛的營銷術絕不可小覷。
但是， 太子奶 有營銷嗎？已有人不斷曝光 太子奶 在營銷上的軟肋， 太子奶 每一級的經銷商都會設商超版、明星版、時尚版三個級別，但產品換湯不換藥，都是乳酸菌飲料，只是在包裝上有所差異，同質化嚴重。缺乏有效的營銷術， 太子奶 拿什么贏得市場。
近幾年來， 太子奶 瘋狂擴張四處建廠，準備在全國建立八大基地，在 太子奶 的藍圖中，“八大基地一旦全面投產， 太子奶 集團的總生產面積將達到180萬平方米，其乳酸菌奶飲料的年產能將達到300億?！钡?，憧憬成為國內乳業巨頭的 太子奶 ，是否考慮到其產品的市場規模。
乳酸飲品的市場本來就不夠大，又被各個乳業巨頭覬覦。蒙牛為化解成本壓力，走高價值新產品路線，其中乳酸飲品就是一個很重要的領域；伊利也在調整戰略，把更多精力放在酸奶等附加值產品上， 太子奶 的市場進一步被吞噬。即使八大基地順利落成后， 太子奶 既有的市場很難消化其巨大的產能。
其四， 太子奶 上市不逢時。
2004年蒙牛上市時，乳業發展如火如荼，且中國宏觀環境也是一路高歌，和諧的大小環境都為蒙牛上市助了一臂之力。
太子奶 選擇在2008年上市則有些倒霉。一場乳業大地震讓整個乳業哀鴻遍野，雖然 太子奶 沒有高中“黑榜”，但 太子奶 也不能獨善其身。而且，整個08年宏觀經濟形式惡劣，原材料成本上漲、銀根緊隨、股市低迷、金融海嘯等，也讓投資者的錢袋緊了許多，這必然會影響 太子奶 的融資能力。
天時，地利，人和， 太子奶 都不具備，拿什么上市？
如今 太子奶 資金鏈幾欲斷裂，頭上又懸著對賭協議這把利劍，結局不外乎有三種：破產；股權轉讓求生；風投接管。無論哪種結局，都讓人扼腕惋惜。作為一家在乳酸菌領跑的冠軍企業，被風投“逼死”，實在可惜。無論如何， 太子奶 都應打起十二分精神積極進行危機公關，畢竟臨危不懼積極應對比不作為要明智的多。
去年，我還在為 太子奶 的高管講過課，并參觀了 太子奶 在蘇州的工廠；后來，我還與李涂純在北京見過面，那時，我就對 太子奶 的發展模式擔憂，但一直沒有機會同李涂純深談。平心而論， 太子奶 也是一家很優秀的企業，今天卻危機纏身，也很可惜。
成也風投，敗也風投。
太子奶 因獲得大額風投而成為同行驚羨的對象、媒體追逐的焦點：2007年1月， 太子奶 與高盛、大摩、英聯等方，共同出資注冊了離岸合資公司——中國 太子奶 開曼控股有限公司，其中高盛、大摩、英聯出資7300萬美元占該公司30%股權； 2007年9月， 太子奶 獲得花旗銀行、比利時聯合銀行、香港華商銀行、馬來西亞大眾銀行等六大國際財團提供的5億元無抵押、無擔保、低息三年期信用貸款。
高收益背后必定有高風險。風險頭家的確是無數創業者的“夢工廠”，但風險投資者不是救世主，更不是活雷鋒。他們斥巨資扶持 太子奶 的終極目標也不僅僅是培養一個重量級的型企業，他們需要得到現金回報，而且投入越大，就越急于在最短的時間內套現，而最好的現金回報方式是上市。所以，上市不僅是 太子奶 人的夢，更是他們在風投“押送下”不得不走的路。
如果把所有的寶都押在上市上，就難免急功近利，為了上市， 太子奶 煞費心機，四處燒錢跑馬圈地，同時為獲得巨額風投，還與蒙牛一樣與風投簽訂對賭協議， 太子奶 也因此被冠以“蒙牛第二”。
支撐蒙牛超常規極速發展的正是資本的力量，蒙牛跑出了火箭的速度，但效仿蒙牛的 太子奶 卻成了東施效顰，陷入資本困境，個中緣由有以下幾點：
其一，企業家境界上，李涂純仍需向牛根生看齊。
在蒙牛，有一支以牛根生為首的優秀創業團隊。牛根生多年在個人或企業危機的風口浪尖上奔走，其于苦難中練就的氣量、氣魄與氣度使得這塊金子最終熠熠生輝。他具有很強的大局觀，并因奉行“財聚人散，財散人聚”而籠絡大批人才，他的部下不但商戰經驗豐富，且對他忠心耿耿。
相比之下，作為 太子奶 的掌門，李途純還需修煉內功，從他的“驚世駭言”可見一斑，他曾宣稱“我只喝乳酸菌奶，不合常溫奶”、“我只和跨國公司競爭”，如此高調，必然會惹來“樹大招風”的隱患。
其二，蒙牛與 太子奶 的成長時機不同。
1999年，蒙牛創業時，中國乳業上升期，市場需求呈爆炸式增長。而且，在這了市場井噴的利好時代，蒙牛一再放低姿態，贏得了伊利的“高抬貴手”，在伊利眼皮底下迅速壯大。
成立于1996年的 太子奶 ，雖然資歷不淺，但不像蒙牛globrand.com那樣幸運碰到過市場利好期。常溫奶切下了乳業市場的一大塊蛋糕，留給乳酸菌奶飲品的空間很少。專注的 太子奶 可能會領銜乳酸奶飲品，但要笑傲整個乳業市場并不容易。
其三， 太子奶 學到蒙牛的速度，卻沒學到蒙牛的質量。
蒙牛沒有陷入“擴張餡餅”的詛咒，很大部分源于蒙牛重營銷的戰略。無論是從產品銷售模式還是廣告宣傳上，蒙牛都得心應手。05年，是蒙牛跳躍式發展的一年，蒙牛不但搭上了湖南衛視風靡全國的“超級女聲”這輛順風車，還從光明“回收奶”危機中找到了“趁虛而入”的機會。因此，蒙牛的營銷術絕不可小覷。
但是， 太子奶 有營銷嗎？已有人不斷曝光 太子奶 在營銷上的軟肋， 太子奶 每一級的經銷商都會設商超版、明星版、時尚版三個級別，但產品換湯不換藥，都是乳酸菌飲料，只是在包裝上有所差異，同質化嚴重。缺乏有效的營銷術， 太子奶 拿什么贏得市場。
近幾年來， 太子奶 瘋狂擴張四處建廠，準備在全國建立八大基地，在 太子奶 的藍圖中，“八大基地一旦全面投產， 太子奶 集團的總生產面積將達到180萬平方米，其乳酸菌奶飲料的年產能將達到300億?！钡?，憧憬成為國內乳業巨頭的 太子奶 ，是否考慮到其產品的市場規模。
乳酸飲品的市場本來就不夠大，又被各個乳業巨頭覬覦。蒙牛為化解成本壓力，走高價值新產品路線，其中乳酸飲品就是一個很重要的領域；伊利也在調整戰略，把更多精力放在酸奶等附加值產品上， 太子奶 的市場進一步被吞噬。即使八大基地順利落成后， 太子奶 既有的市場很難消化其巨大的產能。
其四， 太子奶 上市不逢時。
2004年蒙牛上市時，乳業發展如火如荼，且中國宏觀環境也是一路高歌，和諧的大小環境都為蒙牛上市助了一臂之力。
太子奶 選擇在2008年上市則有些倒霉。一場乳業大地震讓整個乳業哀鴻遍野，雖然 太子奶 沒有高中“黑榜”，但 太子奶 也不能獨善其身。而且，整個08年宏觀經濟形式惡劣，原材料成本上漲、銀根緊隨、股市低迷、金融海嘯等，也讓投資者的錢袋緊了許多，這必然會影響 太子奶 的融資能力。
天時，地利，人和， 太子奶 都不具備，拿什么上市？
如今 太子奶 資金鏈幾欲斷裂，頭上又懸著對賭協議這把利劍，結局不外乎有三種：破產；股權轉讓求生；風投接管。無論哪種結局，都讓人扼腕惋惜。作為一家在乳酸菌領跑的冠軍企業，被風投“逼死”，實在可惜。無論如何， 太子奶 都應打起十二分精神積極進行危機公關，畢竟臨危不懼積極應對比不作為要明智的多。
去年，我還在為 太子奶 的高管講過課，并參觀了 太子奶 在蘇州的工廠；后來，我還與李涂純在北京見過面，那時，我就對 太子奶 的發展模式擔憂，但一直沒有機會同李涂純深談。平心而論， 太子奶 也是一家很優秀的企業，今天卻危機纏身，也很可惜。
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本文來源： 風投“逼死”了太子奶
