今年人民幣的升值預期越來越強烈。對于2007年底人民幣對美元的匯率水平，投資銀行分析師給出的預測值在7.30至7.50之間，即在2006年底的基礎上升值4％至6.5％。德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿認為，中國2007年出口增長將從2006年的25%回落至17%。
　　這對我國的以出口為導向的制造企業和外貿企業造成了很大的壓力，再加上外國對我國的非關稅壁壘越來越多，我國的低附加值產品如農產品等如果不進行產品升級，對外的銷路將嚴重受阻。
　　但人民幣升值對中國 零售 業來說卻可能是個利好。
　　一些分析師據此認為中國經濟增長模式將發生變化，如褚建芳認為，消費需求在2007年會進一步增強，原因是政府開始從多方面入手，以增加居民消費。包括努力提高農民和城鎮低收入者收入水平和消費能力，更多地投向轉移支付，用于完善社會保障和公共服務等，都會改善居民消費預期。
　　此外，專家認為人民幣升值會產生三種效應。
　　一是收入效應。從短期看,匯率升值帶來財富增加效應,消費者實際購買力增強,促進商品消費增長,商業 零售 業從中受益。但如果人民幣升值對國民經濟增長產生較大影響,消費者信心指數下滑,消費增速將減緩, 零售 企業受損。
　　二是價格效應。主要體現在進口商品價格下降,產生與收入效應的疊加,刺激消費增長,使 零售 企業受益。其中受益較明顯的是進口商品銷售比重較大的百貨公司。
　　三是渠道效應。匯率升值后,出口價格競爭力下降,先前國內以出口為導向的消費品生產商將尋求國內渠道作為替代,由此在商品供給數量和價格上使商業 零售 企業受益。銷售終端對供應商的談判力也將顯著提高。這其中受益最大的應該是具有渠道優勢的連鎖商業企業。
　　渣打銀行中國區高級分析師王志浩認為人民幣升值也將對國際商業資本的進入產生一定影響。從積極因素看,匯兌收益將促進已進入外資的擴張,從消極方面看,初始資本門檻提高將對新資本的進入產生抑制作用。就目前情況看,國際商業資本主要在國內采購,因此升值后,商業領域的內外競爭將進一步強化。另外,人民幣升值也將通過地產價格效應促進商業店鋪租金的提高，那些具有商業地產資產的企業也將受益。
　　有分析師認為具有網絡優勢的連鎖商業企業,以及具有優良商業地產的企業,例如百聯股份、新世界、大商股份、華聯綜超、蘇寧電器等 ,匯率升值將對這些公司的業績有所貢獻。
　　一位 零售 業老總認為，匯率升值將使國內廠商的國際銷售通道受阻,國內銷售渠道的價值凸現。在2006年升值的基礎上，如果今年再次大幅度升值，那么制造商對國內 零售 終端的爭奪將更加激烈。人民幣升值將對中國大型 零售 商（如國美）的走出去戰略起到積極作用，人民幣升值將樹立人民幣的強勢地位，并使企業在海外的收購成本和開店成本降低。中國有可能出現跨國經營的連鎖 零售 商。
　　2007年1月1日，新會計準則在中國的上市企業中率先開始實施。如果將人民幣升值和新會計準則的實施聯系起來，那么已經在中國境內上市的 零售 業的市值將進一步升高，業內專家分析，對于 零售 業的上市公司而言，目前商鋪出租已成為公司重要的收入來源之一。在宏觀經濟發展強勁的背景下，這種地產的公允價值完全可以持續獲得。目前 零售 業正處于行業并購逐漸步入高潮的階段，商業物業的價值就顯得更加重要，因此行業發展周期與新會計準則的實施，將為 零售 行業提供良好的投資回報預期。也正因為如此，有不少專業人士判斷，由于新會計準則的實施，上市 零售 公司可能會很大地改變財務報表數據，其利潤也將在短期內發生很大變化。市場預計這種變化將在2007年上半年的股價上反映出來。而人民幣升值將進一步放大中國已上市的 零售 企業在外國投資者面前的價值

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本文來源： 人民幣升值下的中國零售業