在 新世界百貨 中國即將迎來上市十周年之際，卻選擇了和上市公司身份說再見。
6月6日晚間，新世界發展有限公司聯合 新世界百貨 發出公告，提出以2港元的價格，向 新世界百貨 進行私有化要約。
繼去年8月份新世界中國發展從香港聯交所注銷退市后，時隔不到一年時間， 新世界百貨 中國緊隨其后上演退市大戲。
出價每股2元，若相對于停牌前收市價1.33港元，溢價高達50.4%；但若以每股資產凈值約3.5港元計算，則折讓亦高達42.9%。但 新世界百貨 中國給出的解釋為：“要約價乃 新世界百貨 中國獨立股東以具吸引力的溢價變現投資的良機。”
儼然， 新世界百貨 中國能否成功私有化還充滿著變數。對于這次私有化行動，坊間亦有猜測，不論結果如何， 新世界百貨 中國退市意圖表露無遺，這是在鄭裕彤去世后，鄭氏家族“豪門三代”策謀的一次重大資本騰挪，整個新世界系或作重新部署。
盡管其市值縮水過半，但新世界的掌門人鄭志剛表示問心無愧：十年上市征程，這家香港最大百貨企業，沒有從資本市場上圈走一分錢。
上市10年 市值蒸發3/4
6月5日停牌，6月6日發布私有化公告，6月7日上午九時整復牌。在這充滿喧囂與猜測的48小時內，征戰港股十年的 新世界百貨 給出的最終答案是“隱退”。
截至6月7日收盤， 新世界百貨 中國漲42.84%，報1.9港元。雖然股價大漲4成，但這個價格較 新世界百貨 2007年7月12日上市時的每股5.8港元卻大跌了67.24%。
股價的腰斬成為此次私有化消息引發爭議的最大導火索。
按照相關法規，新世界發展完成要約收購有必要前提，即“于要約截止前收到有關不少于90%要約股份及不少于90%無利害關系的 新世界百貨 中國股份有效接納。”
于最后交易日， 新世界百貨 中國共有1,686,145,000股已發行股份，其中1,218,900,000股 新世界百貨 中國股份（占已發行的 新世界百貨 中國股份總數約72.29%）由新世界發展持有。
這也就意味著，新世界發展需要付出約9.345億港元購買 新世界百貨 其余獨立股東手中持有的約4.67億股股份。
盡管新世界發展認為超50%的高溢價足夠誘人，但對于持有 新世界百貨 原始股那批投資者而言，如果此次私有化成功，即意味著他們這部分財富將瞬間“蒸發”。
面對財富縮水帶來的重壓，有網友吐槽稱，“ 新世界百貨 兩年前就開始準備私有化，管理層有意不讓業績公布有任何起色，其間股市漲了不少，機會成本很高。”
據中國房地產報記者查閱相關資料發現， 新世界百貨 在上市10年間，市值蒸發3/4。
新世界百貨 停牌前收報1.33元，總市值僅22.43億港元，相比2016年末資產凈值57.26億港元，有60.8%折讓。比較該集團在2007年7月12日上市時的每股作價5.8港元，更已大跌77.1%。即使加上自2008年至2015年度每股派息共1.353港元，比起招股價仍有53.7%折讓。
然而， 新世界百貨 掌門人鄭志剛說：就算虧錢了真不賴我，我沒有圈你們一分錢。
豐盛金融資產管理董事黃國英認為 新世界百貨 所經營的商業模式已是一個過氣的模式，前景暗淡。另外，10年前 新世界百貨 以每股5.8港元招股上市，時至今天，停牌前股價跌至1.33港元，這是整個行業面對的問題，并非 新世界百貨 獨有的問題。
內地沉浮由盛轉衰
新世界百貨 作為新世界發展子公司，于1994年在武漢以新世界品牌開設首間百貨店，宣告在內地生根落地。
經過13年的跑馬圈地，到2007年登陸港股之時， 新世界百貨 已遍地開花，在內地15個城市及香港共經營28家百貨店，其中6家以巴黎春天品牌經營。
上市以后， 新世界百貨 又過了5年好日子，其業績連續增長，營業收入由上市之初的9.8億港元增長到2011財年的27.5億港元，凈利潤由3.03億港元增長到8.56億港元，5年間營收及凈利潤水平均增長了近2倍。
到了2012年百貨行業迎來拐點。在內地經濟不振、電商飛速發展以及購物中心興起的重重壓力下，大部分百貨企業的業績增速不斷下滑，乃至出現負增長， 新世界百貨 也未能幸免，但其并未停止擴張的步伐。
到2014年， 新世界百貨 旗下已擁有43家百貨店，分布于北京、上海等21個主要城市。其營業收入水平也得以繼續增長，2014財年其收入達到41.36億港元，凈利潤卻下滑到5.2億港元。
2015~2016財年， 新世界百貨 開始關閉經營不善的百貨店，店面數目縮減到40家，但2015年營業收入仍然下滑到36.6億港元，凈利潤更是出現斷崖式下跌，僅為4564萬港元，不足2012財年的十分之一。
2016年在鄭氏豪門第三代接班人的操盤下， 新世界百貨 開始了新的運營思路，著手優化業態布局，引進更多餐飲、娛樂及服務等體驗式消費項目，擴大自營貨品銷售及租金收入的占比，相應地帶來了業績的小幅反彈。
2016年下半年，公司利潤為9278萬元，接近2015及2016財年全年利潤之和，公司股價也由0.93元的低位反彈了43%。
即便如此， 新世界百貨 的估值仍處于非常低的水平。目前，公司光現金就有18.5億元，總權益為57.26億元，總市值為22.43億元，市凈率僅為0.39倍，大幅低于行業平均水平。
上市10年間，維持在低位的K線走勢圖清晰標注著其每一個戰略的進與退節點。伴隨著業績的由盛轉衰， 新世界百貨 的股價也是起起落落。
“ 新世界百貨 交易的低流通量導致現有上市平臺不再足以充當公司業務及發展的資金來源。” 新世界百貨 透露，私有化后，公司能夠透過新世界發展集中平臺更靈活地為項目撥資。行業不景氣現象使其需作出必要改變以增強長期競爭力。
新世界發展在要約收購完成后，擬對 新世界百貨 中國進行哪些調整？隨著新世界中國和 新世界百貨 的相繼退市，鄭氏家族是否會進一步看空內地樓市，進而甩賣內地房地產資產？中國房地產報記者致電 新世界百貨 中國，對方表示私有化事項須咨詢瑞銀香港分行，截至記者發稿未收到任何回復。
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本文來源： 私有化新世界百貨：“鄭氏豪門三代”資本大戲落幕
